生猪价格进入9月份后，开始一路下行，但这两天猪价又开始触底反弹，多省飘红，但可别高兴得太早。此轮猪价强势“翻红”或受传统消费旺季的中秋、国庆双节影响，但能持续多久呢？当前的行情究竟是假摔？还是拐点将至？本文结合相关行业数据进行分析，以供大家参考。
一、2020年我国生猪价格走势
受非瘟、新冠双重疫情的影响，2020年生猪行情在春节前一直高位徘徊，春节过后快速走低，5月中旬低至26元/公斤左右后，开始逐步回升。整个7、8月份在37元/公斤左右的价格进行震荡，进入9月份呈现一路下行之势，目前全国平均猪价已跌破34元/公斤。
二、餐饮消费端的变化情况
受非洲猪瘟疫情影响，我国生猪养殖业遭遇重大损失，2019年生猪出栏5.44亿头，同比（2018年出栏6.94亿头）下降21.6%。2019年惨烈的母猪存栏损失，决定了2020年生猪上市数量的严重不足，预计全年出栏4.2亿头左右，巨大的供需缺口支撑了猪价在历史高位运行。
但是，一起突如其来新冠疫情完全改变了人们的正常生活秩序。2020年的前几个月，全国商业活动因抗击新冠疫情需要而处于停滞状态，国家统计局数据显示，全国餐饮类消费在1~2月、3月、4月份同比分别下降为43.1%、46.8%和31.1%。
进入5月份以后，国内新冠疫情防控的压力才转向防止国外输入型病例为主，全国复工复产全面展开，社会餐饮消费逐步恢复。所以，生猪价格在5月中旬见底后快速反弹，7月初，全国均价回归到38元/公斤的高位。
三、生猪市场供应端变化情况
广大养户在经历了非瘟疫情初期的恐慌和悲痛之后，面对创历史的高位猪价，在对防控非瘟技术有初步认知后，纷纷加入复养大军，甚至很多外部资金在高利润的诱惑下大量进入养猪业。但生猪行业有固定的繁殖周期，从后备母猪培育开始到育肥猪出栏上市，一般需要13个月。
结合13个月的“生猪繁殖周期”和非洲猪瘟在我国不同地区爆发的大致时间点，可以推演出不同地区复养猪只的上市时间（见图四）。北方、两广、华中地区首批复养母猪提供的育肥猪上市时间分别为2020年8月份、10月份、和12月份。所以本次生猪价格一路走低，很可能和该批次育肥猪上市数量增多有关。
我国的集团上市养猪公司凭借技术、资金、信息优势，在本轮猪场扩建中，无论是规模和速度，均远超中小规模养户，可以预判国内生猪市场的变化情况。
统计国内5家主要生猪养殖集团1~8月份生猪出栏数据显示，2020年前8个月，5家公司生猪出栏量已恢复到去年同期的90%左右，其中新希望、牧原、正邦集团同比分别增加96.9%、42.0%、和18.5%，且其后期出栏量还将快速增长（见图五）。
四、母猪及仔猪价格变动情况
因受高猪价带来巨额利润的驱使，大量资金涌入养猪业，推高二元母猪（见图六）、市售仔猪价格（见图七）持续高位运行，市场母猪、仔猪的补栏需求依旧狂热。
五、猪价拐点还有多远
由上面的数据推演可以看出，4~5月份的猪价下跌是新冠疫情抑制餐饮消费所致，而本轮猪价下行可能与复养母猪产仔育肥上市有关，猪价拐点也许已不遥远。
受13个月的“生猪繁殖周期”影响，市场生猪价格往母猪端的传导具有滞后性。在当前猪场建设大量投入的狂热势头下，雄厚资本不断涌入养猪行业，假设非瘟疫情不再大规模爆发，必将形成在生猪价格回归正常之前，母猪存栏严重过剩的局面。历史级的高猪价过后，也许我们面临的将是全行业历史级的亏损期。
